本期嘉宾：中国地方金融研究院研究员 莫开伟 广州金鹏（东莞）律师事务所高级合伙人 谭福龙 东莞证券首席经济学家 杨博光
为做好科技金融“大文章”，引金融“活水”灌溉科创沃土，滋养“高精尖”科技之花，2月21日，广东省人民政府办公厅印发《关于加快推进科技金融深度融合助力科技型企业创新发展的实施意见》（以下简称“科金15条”），其中举措覆盖创业投资、质押融资、银行科技信贷等方面。“科金15条”的发布，透露出怎样的政策“风向”？迎来政策利好的东莞科创“生力军”应如何打好这场“创新突围战”？作为制造强市的东莞，又应如何孵化早期科创，以前沿颠覆性技术突破向现实生产力转化，做好“科技金融”这篇大文章？
本期“三人行”，本报邀请中国地方金融研究院研究员莫开伟、广州金鹏（东莞）律师事务所高级合伙人谭福龙、东莞证券首席经济学家杨博光，共同探讨上述问题。
广州金鹏（东莞）律师事务所高级合伙人 谭福龙：
“科金15条”引导社会资本更多投向广东关键技术领域和初创期科技型企业；引导创业投资机构和高端人才来粤发展；拓宽创业投资的资金来源和退出渠道；同时也为银行金融机构对科技型企业进行资金支持提供了政策。
东莞证券首席经济学家 杨博光：
东莞应积极搭建企业连接资本市场桥梁，为科创企业提供“线上+线下”投融资方案，实现企业融资需求和投资机构偏好之间个性化、定制化的智能匹配和精准推送，助力解决项目建设资金不足和融资难瓶颈。
中国地方金融研究院研究员 莫开伟：
东莞拥有众多的先进科创类企业，这些企业一直为融资所苦恼。“科金15条”发布之后，能切实解决科创企业的融资之痛，让科创企业看到了希望，增强了发展信心，相信必将迎来东莞科创企业新一轮发展的春天。
投向早、小、硬
探索科技金融新模式
记者：本次“科金15条”的发布，释放了哪些政策信号？
莫开伟：广东省政府发布“科金15条”表明政府与金融机构为科创企业提供无缝隙金融服务的决心，有助于消除科创企业在初创、成长与成熟各阶段可能存在的金融服务障碍，未来将联手上演一场支持科创企业做精、做大、做强的“重头戏”。
谭福龙：“科金15条”推动创业投资机构投早、投小、投硬科技，首先，要求注重整体效能评价，不以国有资本保值增值作为主要考核目标。“科金15条”出台后，国有资本在投资过程中将进一步优化相关筛选机制，构建全方位多层次科技创新金融服务。其次，“科金15条”对于人才引进也进行了重点关注，为人才干事创业、营造富有活力的城市环境，提供了政策指引。今年以来，全国各地都在密集开展“抢人大战”，对于东莞来说，在人才方面，既要“引才引智”，更要“用人留人”，怎么留是关键。最后，2023年10月，中央金融工作会议明确指出，要“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，其中科技金融居于首位。本次“科金15条”的发布，是我省为做好“科技金融”这篇大文章、推动科技产业金融融合发展的有力举措。
杨博光：“科金15条”，旨在加大对科技型企业的支持力度，推动创业投资机构向早期和硬科技领域倾斜，积极探索科技与金融结合的新模式，拓宽科技企业融资渠道，同时注重风险防控。这一政策举措充分展示了政府部门对科技型企业发展的重视，以及对科技与金融深度融合的积极推动意愿。这些政策信号不仅为科技型企业提供了更为宽广的发展空间，有助于提升广东科技创新能力和金融服务水平，也为投资者和金融机构带来了新的机遇。
破解“轻资产”融资难题
夯实企业创新主体地位
记者：过往科技型企业发展过程中，会面临哪些“拦路虎”？ 本次“科金15条”的发布，对于东莞科技企业发展有什么利好？
莫开伟：不确定性因素多、科技转化成效低、投入产出不成正比……这些都是东莞科创企业过去发展中面临的“拦路虎”，绝大部分科创企业缺乏银行信贷间接融资以及债券市场和资本市场直接融资的能力，不少科创企业甚至因资金短缺而陷入停顿。东莞是一个制造业较发达的地区，也拥有众多的先进科创类企业，这些科创企业一直为融资所苦恼。“科金15条”发布之后，能切实解决科创企业的融资之痛，让科创企业看到了希望，增强了发展信心，相信必将迎来东莞科创企业新一轮发展的春天。
谭福龙：处于成长期的科创制造业企业具有知识密集度高、技术含量占比高的特点，出于对自身规模横向扩张、产业链纵向延伸的考量，融资需求越来越大。但是这类企业具有“轻资产、无抵押、少担保”等特点，信贷风险对于此类企业来说比较高。
东莞毗邻深圳，是深圳制造业外迁的最大受益者。从注册资金上反映，深圳外迁企业大多为大中型企业；从行业分布上看，电子信息和设备制造业占据前两位，是东莞近年招商的重点产业领域。外迁企业在东莞新注册的公司，受财务报表资质和银行内部信用评级的影响，融资难度较大。
令人欣喜的是，“科金15条”引导社会资本更多投向广东关键技术领域和初创期科技型企业；引导创业投资机构和高端人才来粤发展；拓宽创业投资的资金来源和退出渠道；同时也为银行金融机构对科技型企业进行资金支持提供了政策。
杨博光：在科技型企业发展中，资金、人才和技术挑战常见。首先，资金需求大，尤其初创期，研发和生产新产品需大量投入，且依赖外部融资。但科技企业轻资产特性，以其规模、信用、订单、设备、资金等，较难获得金融机构支持。其次，人才问题，科技企业需要高素质技术和管理人才，但受知名度、薪资待遇和发展空间限制，难吸引和留住人才。最后，技术挑战，科技创新具有不确定性和风险性，更新换代快，市场竞争激烈。若技术创新方向偏差或技术壁垒难突破，企业可能陷入困境。
“科金15条”的发布，将有助于“赶跑”科创企业成长途中的“拦路虎”，将关键技术领域和初创期科技型企业放在重要地位。
一是聚焦金融服务科技创新的短板弱项，推动各类政府投资基金统筹联动发展，推动科技成果的转化和应用。二是切实满足科技型企业融资需求。提供银行信贷、融资担保、多层次资本市场、跨境金融等全方位的金融支持，以金融“活水”解科创企业“融资之渴”。三是吸引汇聚优秀人才。加大力度引进创业投资高端人才，优化科创企业的人才结构和管理团队，有利于加速企业向高科技、高附加值领域转型。四是提升科创企业抗风险能力。引导保险机构为科技创新提供支持和保障，同时建立联动机制为防控金融风险提供助力，有利于提高企业的稳定性和可持续发展能力。
形成科技企业的互动效应
持续擦亮东莞制造名片
记者：目前，东莞全市高新技术企业总量超过10100家，已建立了“科技型中小企业—高新技术企业—瞪羚企业—百强创新型企业”的培育梯队，正向着产业科技高峰全力攀登。在科技创新方面，东莞有着什么样的资源禀赋和比较优势？
莫开伟：东莞原本就是一个制造业大市，科技创新能力较强，属于全国工业十强城市，2023年科技研发投入强度提高至4.1%，高企总量突破1万家，并拥有一批大科学装置、大科研平台等优势科创资源，在推动产业和科技互促双强这道新命题上，发挥了关键作用。
东莞属于粤港澳大湾区重要成员，能够形成科技企业的互动效应，可与香港、澳门以及其他城市在科技上进行有效对接和互通有无，能够给东莞科创企业发展带来较大的“烘托”效应，形成整体发展优势。当然，金融机构会根据粤港澳大湾区金融总资源进行合理配置，这对东莞会形成一定的金融资源倾斜优势，可为东莞科创企业发展提供贴切和有针对性的服务。
谭福龙：东莞有着得天独厚的制造业基础和优势，产业配套、供应链配套完善，形成了涵盖34个工业大类、涉及6万多种产品的制造业体系，像五金、模具、机械等配套产业链发展成熟。以电子信息产业为例，综合配套率、自我配套率超过90%，全世界每4台智能手机就有1台产自东莞。近年来，东莞坚持“科技创新+先进制造”城市特色，用厚实的工业底盘，为先进制造业集群厚植沃土，也为东莞打造科创制造强市夯实了基础。
杨博光：一是区位优势突出，东莞是粤港澳大湾区的重要节点城市，同时也是广深港澳科技创新走廊中心城市，这使得东莞能够充分整合周边城市的科技资源，加快科技创新步伐。作为大湾区综合性国家科学中心先行启动区主体，光明科学城至松山湖科学城片区已被正式纳入国家战略布局，体现出东莞在区位、科技资源方面具有比较优势。
二是产学研深度融合，东莞近年来大力发展学术、科研力量，建立了如散裂中子源、松山湖材料实验室、松山湖国际机器人研究院等，推动产学研深度融合，加快科技成果转化。
三是科技政策支持力度大，近期东莞市政府出台了《关于强化科技创新赋能产业高质量发展的若干措施》，明确组建天使投资母基金，设立总规模10亿元、首期5亿元的东莞市天使投资母基金，引导资本投早、投小、投硬科技，对单个企业的累计投资总金额最高达1000万元。
合力打造“基金军团”
提供“哺育式”金融服务
记者：“科金15条”重点强调创业投资机构投早、投小、投硬科技，东莞应如何孵化早期科创，引导创业投资，以前沿颠覆性技术突破向现实生产力转化，做好科技金融这篇大文章？
莫开伟：“科金15条”特别指出投早、投小、投硬科技的“二早一硬”，为东莞科技金融发展指明了方向。
投早，就是要求金融机构与当地政府联手提供“哺育”式的金融服务。金融机构应创新金融产品与模式，推出“科技人才贷”“科技成果转化贷”等科技信贷产品；同时，与政府性融资担保机构共建风险分担机制，扩大对科技型小微企业贷款的担保规模和覆盖面。为早投企业能够度过艰难期和危险期进行及时的金融“输血”和“供氧”，使有希望、有前景的科技企业能够脱颖而出。
投小，就是要求金融机构与政府相关部门对小型科技企业的支持政策与支持力度要与大型科技企业一视同仁，消除“重大轻小”心理，尤其要消除“重国有大型科技企业，忽视民营小型科技企业”门第观念，打破身份限制，让小型科技企业能够公平、充分地享受到相关金融信贷服务和财政风险基金补偿，使小型科技企业能够得以很好地发展。
投硬科技，意在抓住新质生产力的关键，让东莞培育出具有影响力的“硬核企业”。对此，金融机构可根据科技型企业特点“量身定做”金融服务模式，具体是推动“专精特新专板”“科技创新专板”高效运作，允许其发行科创票据、科技创新公司债券，并通过专利许可资产支持计划等知识产权证券化产品直接融资，构建股权、债权、股债结合、基金等系统“金融组合”，助力“硬科技”企业“开花结果”。
谭福龙：东莞应深化金融机构与国家重点实验室、创投机构、孵化器、高校及科研院所、各类第三方平台等外部机构合作，推进客户资源、产业资源对接，连通银行与客户之间的有形、无形资产，共同搭建科技创新发展新生态。
通过递进式、多元化的综合金融服务，支持并伴随科技型企业全生命周期发展壮大。针对初创期科技型企业，加强银行普惠金融业务发展；加强知识产权质押在融资中的运用，支持企业通过知识产权、创新能力等科技属性获得信贷融资；针对成熟期科技型企业，做好优质重点客户综合金融服务，拓宽合作领域，助力推动产业发展；强化并购贷款、并购基金等融资产品在科技创新领域的应用。
杨博光：一是合力打造东莞国资基金投资军团。积极联动国资投资基金，优势互补，合力推进镇街基金战略，在母基金、VC基金、PE基金、并购基金等领域形成全链条协同覆盖，精准服务科创初创期制造企业的融资需求，为镇街补链、强链、稳链、延链添势能。
二是积极搭建莞企连接资本市场桥梁。持续完善“鲲鹏星火”东莞科技创新企业投融资路演平台，有序开展常态化路演活动，为东莞科创企业提供“线上+线下”投融资对接解决方案，实现企业融资需求和投资机构偏好之间个性化、定制化的智能匹配和精准推送，全面促进本土企业与资本交流，助力解决项目建设资金不足和融资难瓶颈。
三是勇于探索跨界联动新模式。努力为初创企业创设“投贷联动”“投保联动”“创投租赁”等综合金融服务，共同打造“横向联通、纵向贯通、全领域覆盖、全流程打通”的企业金融服务体系，为早期科创企业发展聚合力、添活力，打牢企业高质量发展根基。
